tp钱包官网|tokenpocket钱包最新下载|tp钱包移动端下载
摘要: 随着利率上升，债务占 GDP 的比重上升会给美国政府带来问题吗？ … 摄影师：Sarah Silbiger/Bloomberg © 2022 Bloomberg
经济
随着利率上升，高额政府债务会带来问题吗？
10/25/2022
比特币以太币新闻
随着利率上升，债务占 GDP 的比重上升会给美国政府带来问题吗？
©2022 Bloomberg Finance LP
2022 年利率飙升，而且很可能 美联储将进一步加息. 这不太可能在短期内影响美国政府债务，但如果利率保持高位，未来几年可能会出现问题。
如果利率保持在当前水平附近，最终将导致更多的政府支出用于支付国债利息。 额外的利息成本可能相当于政府花在退伍军人身上的两倍，或美国国防预算的一半。
债务占 GDP 的近期趋势
自2008年金融危机以来 美国政府债务占国内生产总值 (GDP) 从 63% 增加到 121% 大约翻了一番。 然而，在同一时期，利率相对稳定地下降。
这意味着即使美国近几十年来有更多的债务， 与 GDP 相比的债务利息成本 已大体 持平。 较低的利率在很大程度上抵消了较高的债务。
利息成本上升
现在这可能正在改变。 利率已大致恢复到 2008 年之前的水平，自那时以来，政府债务与 GDP 相比翻了一番。 这不会导致美国政府的借贷成本立即上升。 这是因为美国债务的加权平均期限在五到六年之间。 这意味着美国政府债务不会在一夜之间重新定价至市场利率，但政府的利息成本在这十年中可能会稳步上升。
例如，2022 年美国政府债务的当前利率平均约为 XNUMX%。如果该利率水平翻倍至 XNUMX%，这是当今美国政府债务在二级市场交易的合理反映，那么这将是政府支出的重要补充。
利息支出增加一倍，将增加大约相当于医疗保险预算一 半的成本。 这是可以管理的，但不是微不足道的。
美联储还计划进一步加息，举例来说，如果利率达到 XNUMX%，那么国债利息支出最终可能会与政府支出中最大的单一项目社会保障支出相媲美。 市场目前预计美联储将在 XNUMX% 受到打击之前停止加息，并且不确定我们甚至会在曲线的短期内看到 XNUMX% 的利率，但这表明如果美联储过于激进地对抗通胀，它可能会出现联邦预算管理问题。
历史先例
然而，与 GDP 相比，利息成本翻倍并非史无前例。 在 1990 年代初期，利息成本约为 GDP 的 135%，或当前水平的两倍。 此外，自大流行以来，美国的债务占 GDP 的比例从 XNUMX% 的高位略有下降。 目前高通胀可能会进一步降低这一比率，因为通胀意味着 GDP 的增长速度快于债务，因为国债的价值在名义上基本上是固定的。
西方经济体的考虑
如果与近期历史相比，利率仍保持在目前相对较高的水平，这可能会在未来几年成为市场的一个问题。 英国最近的经验表明，当市场开始对政府的财政状况失去信心时会存在风险。 这也是一个比较广泛的问题。 今天，包括加拿大和欧洲大部分地区在内的许多发达经济体对 GDP 的债务都很高，并且当前市场的利率正在上升。
当然，我们可能已接近当前利率周期的顶部，这意味着如果利率随着通胀消退而下降，这个问题可能会消退，但如果利率在 2023 年继续上升，那么这个问题话题对许多人来说变得更加相关西方政府和那些投资于其国债的国家。
举报电话: 13816368049
沪ICP备18018690号-1 中金网信息科技（广州） 有限公司上海分公司